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青岛双星:青岛西海岸新区获批,公司区位优势逐步显现

发布时间:2014-06-09    研究机构:光大证券

事件

6月9日国务院网站发布《关于同意设立青岛西海岸新区的批复》,主要内容包括同意设立青岛西海岸新区,将建设青岛西海岸新区作为山东省全面实施海洋战略、发展海洋经济的重要举措,要求山东省政府和国务院有关部门加大支持力度,积极推进青岛西海岸新区建设发展。

公司绿色轮胎新厂区将受益新区建设,区位优势逐步显现

按照批复内容,青岛西海岸新区位于胶州湾西岸,包括青岛市黄岛区全部行政区域,其中陆域面积约2096平方公里、海域面积约5000平方公里。公司绿色轮胎生产基地新厂区位于黄岛区董家口经济区,占地面积1200亩左右,正处于新区规划范围以内,新厂区项目规模为年产全钢子午胎500 万套、半钢子午胎1000 万套,其中首期项目已于3月28日开工。 随着新区规划的落实以及政府支持力度的加大,公司新厂区将有所受益,区位优势将逐步显现。新厂区毗邻的董家口港是山东省最大的深水港,随着政府在新区全面实施海洋战略,这一港口将迎来更为广阔的发展际遇,而公司无论在构建全球化的供应、销售网络还是在促进产品出口上都将充分受益这一过程,未来依靠显著的区位优势有望将新厂区打造成世界级的轮胎生产基地。

公司竞争力持续提升,维持“买入”评级

此前由于自身经营层面的原因,公司利润率水平相对较低,随着新一届管理层改革措施的推进,公司业绩有望明显改善。长期来看公司在产品质量、研发、营销、品牌等各方面竞争力都在持续提升,借助此次老厂区搬迁和新厂区建设的契机,公司未来有望从国内轮胎企业多而不强、加速整合的局面中脱颖而出。 我们维持公司14~16 年EPS 分别为0.20 元、0.47 元和0.73 元的盈利预测,公司处于再次腾飞的起点,维持“买入”评级。

风险提示: 新厂区建设不及预期,公司内部管理改革成效不达预期。

申请时请注明股票名称