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青岛双星:天胶价格上涨带来经营压力

发布时间:2008-07-10    研究机构:平安证券

业绩增长并未超出市场预期根据公司的预测,08年中期每股收益区间为0.06~0.08元,业绩并未超出市场预期。虽然原材料及能源价格新一轮大幅上涨,但报告期内公司对成本的严重影响尚未大幅呈现;同时,公司进一步加强市场开拓;强化成本等各项内控管理;生产规模不断扩大。

这些都保障了公司的业绩增长,然而考虑到07年公司净利润的基数较低,50%~100%的业绩增长对公司而言并没有实质性的意义。

增发完成有利于增强公司竞争力08年公司将通过非公开发行募集资金已到位,其中2.96亿用于公司130万套高性能全钢载重子午轮胎技术改造项目,结余资金用于偿还前次60万套高性能全钢载重子午轮胎技术改造项目银行贷款。通过再融资,公司在全钢子午胎的竞争力将更加突出。

由于轮胎的主要成本为天胶,而进入5月后,天胶价格进入了一个快速上升期。往年进入割胶旺季,橡胶价格都会有所下降。但今年橡胶价格持续上涨的原因主要是:国际原油价格连创新高;合成橡胶价格的上涨也带动了天然橡胶的价格;而且受国内今春受拉尼娜现象的影响,今年新胶上市量与往年相比大幅减少,致使国内库存减少。

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