移动版

青岛双星调研快报:2012年1季度行业可能触底,未来看半钢胎技术提升

发布时间:2011-12-27    研究机构:东兴证券

结论:2011年3、4季度以来整个轮胎行业受下游需求不旺影响盈利能力小幅下降,虽然天然橡胶价格从4万元/吨回落至2.5万元/吨,但轮胎下游整车厂议价能力强,轮胎产品也进入降价通道。从行业整体看,轮胎行业销售净利润率维持在2%-3%的较低水平。预计2012年2季度开始下游工程机械和轿车替换胎市场的需求出现回升,届时整个轮胎行业盈利能力可能上升。青岛双星(000599)目前产品基本处于中端和低端,毛利率在8%左右,且短期内公司研发的新型子午胎进入高端市场的难度较大。未来如果公司半钢胎在扁平化和宽断面等技术上获得突破,则公司盈利能力将出现较大增长。目前维持公司“中性”评级。

风险提示:如果天胶价格因金融因素出现大幅波动,则轮胎企业的正常生产将受到较大影响,可能导致整个轮胎制造业盈利能力下降。

申请时请注明股票名称