青岛双星(000599.CN)

鹰眼预警:青岛双星营业收入下降

时间:20-08-29 06:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,青岛双星(000599)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为20.16亿元,同比下降6.62%;归母净利润为-4549.09万元,同比下降253.44%;扣非归母净利润为-8544.64万元,同比下降100.34%;基本每股收益-0.05元/股。

公司自1996年4月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为1.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对青岛双星2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为20.16亿元,同比下降6.62%;净利润为-5608.51万元,同比下降301.94%;经营活动净现金流为-2.73亿元,同比下降58.39%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为20.2亿元,同比下降6.62%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.76亿21.59亿20.16亿营业收入增速-4.6%9.28%-6.62%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为-1.99%,-47.23%,-253.44%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)5617.77万2964.68万-4549.09万归母净利润增速-1.99%-47.23%-253.44%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-0.9亿元,同比大幅下降100.34%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)-3805.36万-4265.02万-8544.64万扣非归母利润增速-190.28%-12.08%-100.34%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-6.62%,税金及附加同比变动39.28%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.76亿21.59亿20.16亿营业收入增速-4.6%9.28%-6.62%税金及附加增速3.24%-2.51%39.28%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长31.27%,营业收入同比增长-6.62%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-4.6%9.28%-6.62%应收账款较期初增速-4.85%12.93%31.27%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-2.7亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1.75亿-1.72亿-2.73亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.38%,同比下降3.53%;净利率为-2.78%,同比下降316.25%;净资产收益率(加权)为-1.35%,同比下降268.75%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为15.9%、13.87%、13.38%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率15.9%13.87%13.38%销售毛利率增速-2.74%-12.82%-3.53%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为2.21%,1.29%,-2.78%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率2.21%1.29%-2.78%销售净利率增速-15.09%-41.89%-316.25%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.7%,0.8%,-1.35%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.7%0.8%-1.35%净资产收益率增速-19.43%-52.94%-268.75%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为65.15%,同比增长12.8%;流动比率为0.86,速动比率为0.67;总债务为45.89亿元,其中短期债务为38.48亿元,短期债务占总债务比为83.85%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为2.64,3.92,5.19,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)24.84亿25.49亿38.48亿长期债务(元)9.4亿6.5亿7.41亿短期债务/长期债务2.643.925.19
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为11.5亿元,短期债务为38.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.3,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)16.19亿16.02亿11.46亿短期债务(元)24.84亿25.49亿38.48亿广义货币资金/短期债务0.650.630.3
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为11.5亿元,短期债务为38.5亿元,经营活动净现金流为-2.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)14.44亿14.3亿8.74亿短期债务+财务费用(元)25.49亿26.17亿39.21亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.21,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.410.390.21
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.29、0.28、0.21,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.290.280.21
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长18.43%,营业成本同比增长6.09%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速8.93%14.4%18.43%营业成本增速-4.09%11.93%-6.09%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.5亿元、1.2亿元,公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-1.7亿元、-2.7亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)1.93亿1.47亿1.23亿经营活动净现金流(元)-1.75亿-1.72亿-2.73亿
• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为19.4亿元,营运资本为-7.4亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-26.9亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-26.88亿营运资金需求(元)19.43亿营运资本(元)-7.45亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.99,同比增长11.34%;存货周转率为1.77,同比增长35.06%;总资产周转率为0.2,同比下降15.86%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为26.2万元,较期初增长67.92%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)15.61万本期长期待摊费用(元)26.21万
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